Дивидендная отсечка

Усредненный показатель доходности отечественного рынка ценных бумаг на сегодняшний день колеблется в пределах 7-8%. Есть предприятия, которые выплачивают инвесторам больше этого показателя, другие меньше, все зависит от успешности компании. Чем больше процент, тем привлекательнее активы для вкладчика. Правильно рассчитав все за и против, вы можете так сформировать свой инвестиционный портфель, что будете получать довольно весомый годовой доход, гораздо больше, нежели на стандартных банковских депозитах. Однако для начала стоит детально изучить основные понятия и правила инвестирования. Сегодня поговорим о том, что такое дивидендная отсечка.

Подробнее о понятии

Дата закрытия реестра и есть дивидендная отсечка. То есть, это календарные число, месяц, год, когда закрывается реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов. Все вкладчики, перечисленные в данном списке, получат деньги. Кто не попадет, тот останется без выплат.

То есть, основная задача инвестора – попасть в этот перечень. Просто приобрести акции и ждать денег недостаточно. Нужно знать, когда совершать покупку, а для этого быть точно осведомленным о дате дивидендной отсечки. Причем выяснять, когда она произойдет желательно заранее, а не в последний момент.

Существует целый перечень дат, которые должен знать инвестор или тот, кто точно собрался им стать:

• День объявления о дивидендах. Этот момент, когда эмитент позиционирует срок и размер выплат. Эти данные определяются на общем собрании акционеров.
• Экс-дивидендное число. Это последний день, когда вы можете приобрести акции, чтобы получить по ним дивиденды. Это не дата отсечки, но об этом поговорим далее.
• Закрытие реестра. Именно день дивидендной отсечки. Представляет собой окончательный этап формирования и утверждения списка акционеров.
• Выплата. День, когда вкладчики получают свои деньги на счет, указанный в договоре. Не обязательно этот день будет одинаковым для каждого счета. Обычно деньги приходят на счета банков по-разному.

Как рассчитываются дивиденды?

Все данные по выплатам дивидендов и правила их расчета подробно указаны в дивидендной политике эмитента. Предприятие старается четко следовать этим правилам. Однако случается и так, что приходится от них отклоняться. Обычно это характерно для тех случаев, когда компания испытывает серьезные проблемы, а выплата дивидендов может серьезно усугубить ситуацию. К примеру, если предприятие на протяжении отчетного периода понесло убытки, имеет огромные долги или штрафы, то по итогам отчетного периода она может отказаться от выплаты дивидендов.

Перед тем, как покупать активы, желательно все же ознакомиться с дивидендной политикой предприятия. К примеру, изучить, когда и сколько компания обычно выплачивает. Как правило. На официальном сайте компании есть этот документ, и изучить его может любой желающий.

Проанализировав дивидендные политики разных компаний, вы можете выделить ту, которая для вас наиболее приемлемая. Для этого обратите внимание на следующие параметры:

• Показатель чистой прибыли. Это сумма, которая останется на счете компании после уплаты налогов. Обязательных критериев для компаний не существует, одни могут указывать в отчетности прибыль по отечественным стандартам, другие по международным.
• Размер свободного денежного потока. Это сумма, остающаяся в компании после оплаты текущих расходов, затрат на капитальное строительство и т.д.
• Мультипликатор. Это своеобразный коэффициент, который рассчитывается как соотношение между деньгами, остающимися в распоряжении предприятия к прибыли до выплаты налогов, амортизации и т.д. Определяет, сколько времени нужно компании, чтобы погасить все свои долги.

Стоит понимать, что на эмитента не налагается обязательство по выплате дивидендов. Это не обязанность компании, а ее право.

Порядок покупки акций

Самое важное при покупке акций – не упустить из внимания дату закрытия реестра. Акции у вас останутся в любом случае, но дивиденды вы не получите. Чтобы обеспечить себе получение денег, вам нужно:

• Точно выяснить дату закрытия реестра. Ее можно найти на сайте самого эмитента, на порталах аналитических агентств, а также брокера. Покупая акцию в день закрытия реестра, вы рискуете остаться совсем без дивидендов.
• Последняя дата для покупки. Режим торговли активов на бирже – Т+2. То есть, оплатив акции, вы не сможете моментально стать их владельцами. Это произойдет только через 2 суток после покупки. Обращайте внимание на праздники и выходные, которые могут еще растянуть этот срок. Для расчета берутся только рабочие дни.

Вы можете купить активы гораздо раньше дивидендной отсечки, не за 2 дня, а за несколько недель, к примеру, или месяцев. Такой тактики придерживаются инвесторы, предпочитающие долгосрочные контракты.

Лично рассчитывать день дивидендной отсечки нет необходимости, для этого можно просто заглянуть в дивидендный календарь. В нем собрана информация по дивидендным отсечкам разных компаний: даты, размеры, доходность, крайняя дата покупки активов и т.д.

С чем связано падение цены после отсечки?

После того, как на общем собрании акционеров определяется размер дивидендов и дата отсечки, на бирже можно наблюдать дивидендный гэп. Это падение цены активов приблизительно на порядок планируемых выплат.

Эта ситуация позволяет уравнять тех, кто приобрел акции до и после отсечки. Те, кто купил после, денег не получат, поэтому бумага и стала стоить дешевле. Это совсем не значит, что цена будет держаться на данном уровне. Приходит день, и цена вновь возвращается к изначальной позиции, которая наблюдалась до гэпа.

Сколько времени пройдет до закрытия, зависит только от самой компании-эмитента. Длительность ситуации может быть продиктована ситуацией в мире, экономике страны, сферы деятельности компании и т.д. У некоторых период закрытия равен нескольким дням, у других – неделям, у третьих – месяцам.

Торговые стратегии на дивидендной отсечке

Данную стратегию используют не только инвесторы, но и некоторые трейдеры, зарабатывающие на колебаниях котировок. Для увеличения своих доходов вы можете использовать разные методы.

Покупай и храни

Довольно просто и понятно. Покупаете актив и держите его у себя, пока не надоест. При этом получаем доход, оставляем в наследство детям и внукам. Однако это не самый интересный способ для тех, кто не любит долгосрочные сделки. И еще, только представьте то предприятие, которое будет десятилетиями выплачивать дивиденды.

Многие говорят, что в данной ситуации лучший выход – покупка активов голубых фишек. Однако и этот вариант реален только для американских гиперконцернов, которые уже на протяжении многих лет исправно выплачивают своим вкладчикам дивиденды. На отечественном рынке таких пока не существует. Данная сумма может быть совсем небольшой, и не перекроет даже инфляцию.

Лучше всего выбирать, обладающие перспективами к росту финансовых показателей. Это должны быть активно развивающиеся предприятия со стабильно растущей прибылью, которые не жадничают, и охотно делятся ей с акционерами. Чтобы выяснить все за и против, необходимо провести детальный анализ каждого из эмитентов, акциями которого вы намерены пополнить свой инвестиционный портфель.

Приобретение активов до отсечки

Многие инвесторы не упускают такие события, как собрания совета директоров, акционеров. Сразу после объявления размера дивидендов котировки начинают активно расти, поскольку спрос на них повышается. Безусловно особую роль здесь играет и сумма, которая должна удовлетворять интересы инвесторов. Не нужно покупать акции за пару-тройку дней до отсечки, лучше купить в день объявления решения совета директоров.

Многие приобретают активы еще раньше, задолго до того, как они подорожают. Основное, что необходимо сделать в данный момент – купить активы до дивидендной отсечки и продать их на пике цены.

Приобретение активов после отсечки

Данную стратегию используют торговцы, которые хотят купить дешевле, продать дорого. Они не рассчитывают на дивиденды, им просто нужно заработать на разнице цен. Суть в том, чтобы «сорвать куш» на пике котировок сразу после гэпа. Когда вы выбираете активы перспективной компании, то цена на акции будет расти и дальше.

В данном случае желательно понимать, что гэп бывает не у каждой компании. То есть, котировки могут и не снизиться. Если он происходит, то вам нужно запастись терпением, поскольку закрытие гэпа может произойти через какое-то время.

В любом случае, в каждом из вариантов вам необходимо будет проводить детальный фундаментальный анализ, изучать финансовые показатели эмитента не только за последний квартал, но и гораздо раньше. Высокая стоимость акций возможна только у стабильной, эффективной и перспективной компании.

Зарабатываем на гэпе

У активно растущих в цене бумаг дивидендные гэпы могут закрываться очень быстро. Приобретая акции после отсечки, вы можете заработать на ее росте. Однако случается и так, что гэп закрывается и спустя пару месяцев. Риск довольно велик, поэтому подумайте, стоит ли он ваших нервов и потерянного времени.

Вместо заключения

Дивидендная отсечка – одно из основных понятий любого успешного инвестора или трейдера. Тот и другой следуют законам рынка, и хотят купить дешевле, продать дороже. Инвесторы стремятся заработать на росте котировок и получении дивидендов, трейдеры предпочитают совершать короткие сделки, преследуя цель – получить прибыль от разницы цены активов в определенный промежуток времени.