Стоимостное инвестирование

Стоимостное инвестирование представляет собой покупку акций согласно более низкой цене, чем реальная, т.е. внутренняя. Суть такого вида инвестирования состоит из двух ключевых понятий. Речь идет о рыночной цене и рыночной стоимости. Первая является тем, что платит инвестор, а второе тем, что он приобретает. Следуя стоимостному инвестированию фондовый рынок не характеризуется такой большой эффективностью. Именно из-за этого на бирже часто можно встретить переоцененные или недооцененные финансовые активы. Участник рынка, который занимается стоимостным инвестированием, стремится к поиску недооцененных финансовых активов, поскольку в ближайшей перспективе они станет переоцененными на рынке и их рыночная цена не будет отличаться от реальной. Фраза “приобрести 1 доллар за 60 центов” как ничто другое характеризует данный вид инвестирования.

Стоит отметить, что стоимостное инвестирование тесно связано с Бенджамином Грэхемом. В данной статье разберемся в принципе этого понятия и почему его критикуют.

Как и почему возникло стоимостное инвестирование

Понятие стоимостное инвестирование впервые прозвучало в 1920 году из уст Бенджамина Грэма, который преподавал на факультете бизнеса в Университете Колумбии. Примерно 10 лет позже, автор издал дело касательно фундаментального анализа ценных бумаг, где изложил все основные понятия данной модели. Особое внимание в ней уделяется такому понятию как маржа безопасности. Оно указывает на разницу между внутренней ценой финансового актива и его рыночной стоимостью. Согласно стоимостному инвестированию, участникам рынка рекомендуется обращать внимание на ценные бумаги тех организаций, которые котируются гораздо ниже чем показатель их внутренней стоимости. Такие акции характеризуются более высоким уровнем дивидендной доходности и низким уровнем соотношения цены к прибыли. То есть, на недооцененные акции.

Однако с истечением лет прогресс стоимостного инвестирования менялся и подход к нему тоже. Давайте разберемся в причинах критики стоимостного инвестирования.

Стоимостное инвестирование: мнение критиков

В девяностых годах было доказан факт, что доходность ценных бумаг, внутренняя стоимость которых более высокая, не превышает этот же показатель с высоким показателем потенциала роста. Более того, высокий уровень доходности ценных бумаг с большой внутренней стоимостью не обязательно должен свидетельствовать о том, что был нарушен уровень эффективности рынка. Критики стоимостного инвестирования утверждают, что высокий уровень доходности таких ценных бумаг спровоцирован завышенным уровнем риска, который характерен для этого типа актива.