Календарный спред – что такое: суть, виды

Календарный спред – торговля по разным направлениям на одном активе, обусловленная разными моментами экспирации. Стратегия такой торговли основана на приобретении контракта с единой датой исполнения и одновременной продаже опциона с другой датой. То есть, спред является своеобразным синтетическим торговым активом, подверженным межсезонным влияниям. Это можно объяснить тем фактом, что купленный актив может работать не один день, а по нескольку месяцев, а между разнонаправленными сделками существуют свои отличия.

Зачем нужен спред?

Спред – перенесение текущей позиции в опционную серию с другим сроком закрытия. В данном случае есть возможность сделать ставку на понижение волатильности актива на короткий срок, и не ее повышение в продолжительном периоде.

Календарный спред бывает нескольких основных видов:

• Длинный. Его используют при открытии позиции на продолжительное время, а также применяют для продажи контракта с укороченным сроком экспирации. Однако в данном случае у того и другого опциона страйк будет равным.
• Короткий. Говорит о том, что открыт контракт с дальним сроком экспирации и продажей опциона с укороченной датой истечения. Аналогично прошлому – с равным страйком.

Главные особенности и понятия

При торговле с календарными спредами трейдер должен знать следующее:

• они обладают временной структурой;
• имеют непостоянную волатильность;
• могут прогнозироваться в отношении цены.

Важной особенностью понятия считается тот факт, что оно представляет собой укороченную комбинацию одновременно купленных и проданных активов. Риски ограничены размерами уплаченных премий, но такое положение позиций практически гарантирует прибыльность сделок.

Даже при незначительном движении цены в ненужную сторону, трейдер может оказаться в убытке. При приобретении календарного спреда трейдер рассчитывает на остановку движения и рост ожидания спрогнозированного движения.

Как применять стратегию?

В некоторых случаях календарные спреды носят название «горизонтальные». Это необходимо для отражения охвата стратегии разных месяцев экспирации. В этом и состоит основное отличие сделок. Опытный рыночный игрок закроет позиции в момент экспирации или до его начала, поэтому спред будет направлен на расширение при остановке базового актива с ценой исполнения.

Календарный спред можно охарактеризовать как ограниченный в отношении потенциала и прибыльности рисками, размерами, комиссией, которая сразу за него выплачивается. Опытные трейдеры практикуют и более агрессивную методику данной торговли. Для этого они удерживают длинные коллы по окончании экспирации укороченных. Однако ни один специалист не порекомендует подобную методику к исполнению, поскольку она несет в себе слишком большие риски просадки, либо полностью слив депозита.

В данной стратегии на инвестора работает само время, поскольку последний контракт может обладать гораздо большей стоимостью, чем первый. В продолжительном календарном спрэде стоит учесть волатильность инструмента для торговли, а также понимать характер его движений. Для короткого самым важным считается временной интервал.

Основное преимущество данной стратегии заключается в снижении финансовых рисков, оптимальной устойчивости тенденции к заработку, а также невысоких требованиях в сравнении с теми, которые предъявляются к рыночным активам на Форекс.